MU Research and Consultingコラム

アジアのコングロマリット

タイ財閥の全体像

タイ財閥の成り立ちと特徴

まず周辺国との比較で見たタイ財閥の位置付けについて解説する（図表１）。

タイは歴史的にほとんどが華僑系の民間企業である。例えばタイ証券取引所（ＳＥＴ）に上場する企業の約75%がファミリービジネスであり、タイの国内総生産（ＧＤＰ）の80%以上も占めるほど存在感を持っている。

歴史的にもタイと中国の繋がりは緊密で、13世紀のスコータイ王朝の時代より中国商人の往来や移住などが活発だった。

タイの華人系人口については、ＡＳＥＡＮではインドネシアに次いで700 万～1000万人存在すると推定され、タイの食品・小売りを主とする有力グループであるチャロン・ポカパン（CP）グループは、そのルーツを辿ると潮州系である。

同様に主要財閥は、大半の出身が中国南岸部に集中しているなどの特徴があり、中国の政財界との人脈が太い財閥も多い。

２点目は海外展開、特にASEAN域内への投資に積極的である点である。 タイ国内市場が飽和し、自社の競争力維持のためにもベトナムやインドネシアなど潜在市場への展開が、今後の伸びしろとして期待されている。

中でも２０１０年代に入り積極的に域内投資を手掛けてきたサイアムセメントグループ（SCG）は代表的な事例である。

SCGは19年、インドネシアのパッケージング企業であるPT Fajar Surya Wisesa Tbkの株式55%を６億６５００万米ドルで買収し同国への事業強化を図った。17年に地場の建材企業を買収するなど、最も力を入れている国の一つであるベトナムには石油化学コンビナートを造成しており、22年稼働開始を目標に19年から22年にかけて約56億米ドルの投資を計画している。

また、タイ最大の小売財閥であるセントラルグループも、16年にベトナム小売り大手Big Cを11億４０００万米ドルで買収するなど積極的な姿勢を見せている。

タイの主要財閥の概観

具体的なタイ財閥の顔ぶれについては、世界の上位公開企業２０００社を順位付けしたForbes Global 2000が有益な情報源となる（図表２）。

今年５月に発表された21年版では、タイからランクインした企業は14社となった。

周辺国のＡＳＥＡＮ財閥同様、金融系が約４割を占め構成比が高い点は共通しているが、国営の資源最大手のＰＴＴがトップを維持し、王室系のＳＣＧやタイ商業銀行（ＳＣＢ）が上位にあり、またタイを代表する食品・小売大手のＣＰグループが躍進したことが特徴といえる。

本ランキング圏外の企業名などを見ても業種別にはさまざまであるが、タイが「アジアの食卓」という別名を持つだけあり、前述のＣＰグループをはじめベタグロなど農業、食品・飲料由来のコングロマリットが多く見られる点も特徴として挙げられる。

また、近年は「中進国の罠」からの脱却を図るタイ政府の産業高付加価値化の施策にリンクし、「Thailand 4.0」などの政策に連動した注力分野への投資も見られる。特にEV、デジタル、IoTなどの事業に参入する動きが多く見られるのも特徴である。 　次回連載はこれらタイ財閥において不動のトップを維持しているPTTグループを中心に動向の整理を行う。

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